前三季度建研集團收入增長(cháng)41.44%，凈利潤增長(cháng) 53.21%，EPS 0.3 元/股。鑫達混凝土攪拌順應市場(chǎng)變化，盈利能力小幅提升。檢測業(yè)務(wù)版圖擴張，競爭力持續提升。
雙引擎助力業(yè)績(jì)增長(cháng)，維持“買(mǎi)入”評級。除傳統檢測業(yè)務(wù)發(fā)展良好、發(fā)力并購以外，作為公司雙主業(yè)之一的外加劑新材料業(yè)務(wù)，在國內具有完善的布局、良好的品牌知名度、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量，公司積極開(kāi)拓業(yè)務(wù)，包括國內高鐵項目，充分發(fā)揮領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢，布局京津冀，深耕潛在市場(chǎng)，并涉足海外市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提高。我們預計公司18-20 年 EPS 分別為 0.37/0.46/0.56 元/股，對應 PE 為 12.2/9.8/8.0x，維持“買(mǎi)入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀(guān)經(jīng)濟超預期下降；新業(yè)務(wù)拓展不及預期。
